Patentes Do Sistema De Negociação

Uma alternativa baseada no mercado para os desafios do sistema de patentes por Ian McClure. Diretor de Propriedade Intelectual Internacional de Intercâmbio Internacional (IPXIreg) Em 4 de junho de 2013, a Casa Branca dos EUA apresentou uma iniciativa que tem por objetivo inúmeras questões que muitas pessoas consideram problemáticas para o mercado de propriedade intelectual e inovação. Entre as questões destacadas, destacou-se a falta de transparência, a necessidade de criar condições equitativas entre todos os inovadores e litígios excessivos ou frívolos. Gene Sperling, Diretor do Conselho Econômico Nacional e Assistente do Presidente da Política Econômica, escreveu em uma publicação recente no blog oficial da Casa Branca: ldquoItrsquos claro que o abuso do sistema de patentes está sufocando a inovação e colocando um arrasto no nosso economyhellip itrsquos Hora de agir. qualquês No entanto, a reforma da patente legislativa do tipo que está sendo proposto hoje nos Estados Unidos pode ter consequências imprevistas e involuntárias. Quando o assunto pretendido da ação legislativa, por exemplo, é categorizado e definido por termos tão vago e em rápida mudança como a entidade de ensino principal ou a entidade de afirmação ldquopatente, e quando essas categorias têm um significado diferente, dependendo da perspectiva e disposição, pode ser difícil Para adaptar o efeito de tal reforma. LdquoIPXI, a primeira troca financeira mundial para licenciamento e negociação de IP oferece uma alternativa de mercado para litígios e licenças bilaterais privadas. Rdquo diz Ian McClure (Foto: IPXI). Mercado floreciente para patentes Ao longo da última década, o mercado de patentes floresceu. Intermediários de patentes, corretores e outros agentes desenvolveram um pool de liquidez para patentes e direitos de patente, incluindo direitos de licença, convênios para não processar e outros híbridos. Esses produtos são comercializados, vendidos, comprados, trocados, trocados, negociados, administrados, arrendados e alienados, assim como outros ativos, bens ou propriedades. No entanto, ao contrário de muitos outros mercados, o mercado nascente de direitos de patente é composto exclusivamente de negócios privados e bilaterais. Em muitos aspectos, o mercado tal como existe hoje opera em um ambiente desonesto. Há pouca ou nenhuma transparência de informações de mercado ou meios de identificar o comportamento do mercado. O único mecanismo para regulamentar este mercado emergente é através dos tribunais, onde a previsibilidade é difícil e as barreiras à entrada - altos custos legais - criam as condições para que certas partes explorem tal incerteza. Por exemplo, a American Intellectual Property Law Association (AIPLA) estima que, em média, quando entre US1 milhões e US25 milhões estão em risco, os custos de litígio de patentes atingem US2,5 milhões e quando mais de US $ 25 milhões estão em risco, esses custos chegam a US5 milhão. Saber que o único árbitro disponível implica um investimento desse tamanho e que os resultados dos litígios de patentes raramente são previsíveis, certos detentores de patentes pressionam por liquidar rapidamente dinheiro. Em uma recente carta ao Congresso dos Estados Unidos. 60 professores de leis de patentes dos EUA declararam que os custos de litígio ldquohigh e uma ampla falta de transparência no sistema de patentes tornam a aplicação abusiva de patentes uma ocorrência comum dentro e fora do setor de tecnologia. Como resultado, bilhões de dólares que de outra forma seriam usados ​​para contratar funcionários e funcionários, para melhorar produtos existentes, e lançar novos produtos, em vez disso, são desviados para litígios socialmente desperdiçados. qualquo Mas o que pode ser feito para diminuir tal comportamento de exploração A O intercâmbio financeiro para licenciamento e negociação de direitos de propriedade intelectual, como o lançamento da Intellectual Property Exchange International, Inc. (IPXIreg) recentemente lançado poderia ajudar a criar padrões de informação e mecanismos de preços necessários e também poderia reduzir a necessidade de reforma legislativa. IPXI: o primeiro intercâmbio financeiro mundial para licenciamento e negociação de IPXI, estabelecido em 2007, é o primeiro intercâmbio financeiro mundial para licenciar e negociar direitos de propriedade intelectual. Oferece uma alternativa de mercado para litígios e licenças bilaterais privadas de patentes. Muitos dos membros da IPXIrsquos, que incluem mais de 60 das principais corporações mundiais, universidades, laboratórios de pesquisa e instituições financeiras, ajudaram a desenvolver a Bolsa e estão empenhados em listar seu IP nela. Em 5 de junho de 2013, a IPXI revelou sua primeira oferta de produtos cobrindo um portfólio de 600 ativos de patentes ndash, incluindo 225 ndash de patentes concedidas relativas a tecnologias de diodo de emissão de energia orgânica (OLED) para aplicações de tela desenvolvidas pela Koninklijke Philips N. V. (Philips). Melhorar a transparência do mercado Um dos principais objetivos da IPXIrsquos é melhorar a transparência do mercado em relação ao intercâmbio comercial de direitos de patente e ajudar a nivelar as condições de jogo para os inovadores. Primeiro, a IPXI disponibiliza publicamente todas as informações críticas relacionadas ao proprietário dos direitos e ao beneficiário direto de sua transferência através da Bolsa, incluindo os termos de qualquer transferência de direitos. A IPXI fornece preços, bem como outros dados relevantes, incluindo uma análise da qualidade dos ativos e agregados de dados de compras e negociação - e termos padrão para todos os potenciais licenciados para cada oferta de portfólio. Acreditamos firmemente que o IPXI aumentará a transparência do mercado de IP com preços de mercado justos para o IP sendo trocados. Nós somos uma das primeiras empresas a listar alguns de nossos IPs na troca e esperamos que mais empresas sejam seguidas em breve. Rdquo declarou Ruud Peters, Diretor de IP da Royal Philips Electronics, Membro fundador da IPXI. Como o economista Friedrich Hayek argumentou em The Pure Theory of Capital, o objetivo de um mercado é a preservação e o uso da informação única contida no preço de um bem. No entanto, em um mercado de patentes sem benchmarks e com resultados negativos resultantes do custo do litígio e dos intangíveis subjetivos, como a posição de barganha e as probabilidades de sucesso esperadas em litígios, as informações utilizáveis ​​contidas em um preço são muddied. Isso cria condições perfeitas para as entidades de afirmação ldquopatente, chamados popularmente de trolls de patentes, para capitalizar situações em que os ativos com validade questionável ou escopo de reivindicação são atribuídos algum valor, simplesmente porque há incerteza quanto ao seu valor final. IPXI Business Model (Photo: IPXI) Procedimentos baseados em regras A IPXI implementa procedimentos baseados em regras e opera um processo de revisão de comitê para avaliar objetivamente os ativos que oferece e informar o mercado sobre a qualidade das carteiras listadas na troca. Isso inclui uma avaliação de qualidade exaustiva pela IPXI usando pesquisa independente de terceiros. As informações relativas à validade das patentes e evidências relacionadas ao uso ou à demanda prospectiva da tecnologia, incluindo as previsões do mercado, estão publicamente disponíveis na plataforma de negociação IPXIrsquos. No que diz respeito à oferta da Philips para a tecnologia OLED, mais de 1.100 documentos de suporte relacionados à oferta estão disponíveis para as partes interessadas no site IPXI. Antes de lançar sua primeira oferta, a IPXI lançou seu Market Rulebook, que é projetado para orientar o comportamento dos participantes no mercado IPXI e contém regras relativas à criação, emissão, execução e auditoria do produto primário Exchangersquos, licença comercial não exclusiva Direito chamado Contrato de licença de unidade (ULRtrade). Importante, o IPXI Market Rulebook foi desenvolvido com o suporte e as idéias de muitos de seus membros que participam do Comitê de Regras. Qualquer membro do Exchange pode enviar alterações de regras propostas para este Comitê. Até que a comunidade proprietária de patentes adote totalmente um mercado central, como o IPXI, com padrões confiáveis ​​de comportamento do mercado e benchmarks, as chances de eliminar o sofisticado e lucrativo modelo de negócios da entidade qualitativa são magros. Domingendo as atuais condições do mercado de IP. Nos últimos dois anos, a quantidade de processos movidos por trolls de patentes quase triplicou, e representam 62 de todos os processos judiciais de patentes na América, já observaram Gene Sperling na referida comunicação da Casa Branca. Embora seja necessário exercer algum cuidado ao categorizar aqueles que se qualificam como trollsrdquo ldquopatent e aqueles que não o fazem, esse fenômeno de litígio está tendo um impacto claro na forma como o negócio está concluído. O dinheiro e o tempo passaram a se preocupar com o litigante de patentes ldquoabusive, que reúne recursos que poderiam ser melhor gastos com a criação de novos produtos. De acordo com o relatório da Casa Branca, os gastos em litígios de patentes em várias empresas líderes agora superam gastos em pesquisa e desenvolvimento. Da mesma forma, entre as empresas mais pequenas, 40% das startups de tecnologia visadas por ldquopatent trollsrdquo relataram litígio ou a ameaça de litígio teve um impacto prejudicial sobre suas operações comerciais. Pode haver um lugar para que as entidades não praticantes operem através do IPXI, mas seu sucesso dependerá da qualificação de seus ativos e do seu compromisso de operar sob as mesmas regras e níveis de transparência que o resto do mercado. Se esses elementos forem cumpridos, seu sucesso não pode ser considerado ldquoabuserdquo do sistema de patentes. Em outras palavras, o problema não é o trollsrdquo ldquopatent como tal, mas as características atuais do mercado de patentes que proporcionam as condições perfeitas para o seu modelo comercial ter sucesso. Enquanto a America Invents Act (AIA), adotada em setembro de 2011, contribui de alguma forma para atualizar a paisagem de patentes legais nos Estados Unidos, as questões de litígio abusivo e a falta de transparência no mercado de patentes exigem maior consideração. Ao adicionar à dinâmica do mercado de mixagem semelhante àqueles que resolveram as ineficiências do mercado em muitas indústrias durante centenas de anos, a IPXI apresenta uma alternativa para mais legislação. Antes de pedir ao governo que estabeleça padrões e controle o comportamento do mercado, os participantes do mercado podem primeiro considerar fazer o que outros mercados eficientes fizeram no passado, ou seja, desenvolver e adotar um mercado central e normas de comportamento do mercado. Sistema comercial negociado US 20060100954 A1 Uma negociação anônima O sistema está configurado para receber um fluxo de preços de um banco ou outra instituição. O fluxo de preços é convertido em um fluxo de cotações e entrada no sistema de negociação através de uma interface de negociação automatizada. O fluxo de citação tem seu próprio código comercial. Os limites de crédito do código de acordo são definidos de modo que as únicas partes que tenham crédito com o código do negócio são outros códigos de negócios da mesma instituição. Pelo menos um desses códigos de negócio representa um banco de corretores principal e os principais clientes de corretores, portanto, têm acesso ao fluxo de preços das instituições, com exclusão de outras partes que negociam no sistema. Um distribuidor distribui as cotações do sistema de negociação para os principais comerciantes de clientes de corretores, para prime negociar relações comerciais negociadas com o cliente intermediário e para criar os principais sistemas de feed de corretores de clientes para o registro de tickets e a comunicação desses bilhetes de acordo com sistemas de back office. (11) 1. Um sistema de comércio de produtos entre as partes, que compreende: um sistema de correspondência para cotações de correspondência apresentado por contrapartes para a execução de negociações em um produto entre as partes, em que as partes que negociam no sistema têm um código de negócio exclusivo para identificá-las para outras partes no Sistema um fluxo de cotação fornecido por uma parte que negocia no sistema, sendo o fluxo de cotação fornecido ao sistema de correspondência e tendo um código de negócio exclusivo no sistema de correspondência, em que o sistema de correspondência compreende ainda um sistema de crédito para armazenar limites de crédito para negociações entre cada parte Negociando o sistema e cada contraparte possível, e em que o código de acordo de citações atribui crédito somente a outros códigos de negócios selecionados, pelo que o acesso ao fluxo de citação é restrito. 2. Um sistema de acordo com a reivindicação 1, em que o código de acordo de citações atribui crédito apenas a outros códigos de negócios da mesma instituição. 3. Sistema de acordo com a reivindicação 2, em que os outros códigos de negócio da mesma instituição incluem pelo menos um código de negócio através do qual terceiros podem negociar usando a instituição como intermediário principal. 4. Um sistema de acordo com a reivindicação 3. compreendendo um distribuidor que recebe cotações do sistema de negociação específico para os outros códigos de negócio da instituição e distribuindo essas cotações aos clientes do corretor principal. 5. Sistema de acordo com a reivindicação 4, em que as cotações são distribuídas aos terminais do comerciante de clientes. 6. Sistema de acordo com a reivindicação 4, em que as cotações são distribuídas para pelo menos uma interface de negociação automatizada do cliente. 7. Um sistema de acordo com a reivindicação 1. compreendendo uma pluralidade de citações de transmissão de cada uma de uma instituição diferente. 8. Um sistema de acordo com a reivindicação 1. compreendendo ainda um fluxo de cotações de entrada no sistema de negociação a partir de um sistema de comércio remoto, o fluxo de citação do sistema remoto possuindo um código de negócio exclusivo no sistema de negociação. 9. Um sistema de acordo com a reivindicação 1. compreendendo um distribuidor de mercado para distribuir cotações para contrapartes, o distribuidor de mercado distribuindo a uma determinada contraparte apenas cotações de contrapartes mãe com quem a contraparte tem crédito. 10. Um sistema de negociação automatizado para a comercialização de produtos entre as partes, que compreende: um mecanismo correspondente para as cotações de correspondência apresentadas pelas contrapartes para a execução de negociações, cada contraparte possuindo um código de negociação identificando a contraparte um módulo de crédito para armazenar limites de crédito para transações entre cada código de negócio e cada Outro possível código de negócio do sistema, um distribuidor de mercado para distribuição a cotações de contrapartes submetidas ao mecanismo correspondente, distribuidor de mercado distribuindo a uma determinada contraparte apenas cotações de contrapartes com quem a contraparte dada credita um fluxo de cotação de um terceiro, a cotação O fluxo está sendo fornecido ao mecanismo correspondente e possui um código de negócio único, no qual o código de oferta do fluxo de cotações atribui crédito apenas a outros códigos de negócios selecionados, limitando assim o acesso ao fluxo de citação. 11. Um sistema de negociação automatizado, que compreende: um mecanismo correspondente para cotações de correspondência apresentadas por contrapartes para execução de negociação, um módulo de crédito para armazenar limites de crédito para negociações entre as contrapartes, um distribuidor de mercado para distribuir às contrapartes apenas as cotações apresentadas por outras contrapartes com quem possuem crédito Citar o fluxo de uma fonte remota, o fluxo de cotação sendo fornecido ao mecanismo correspondente e em que a loja de crédito inclui uma atribuição de crédito do fluxo de cotações para contrapartes selecionadas, pelo qual o acesso ao fluxo de cotação pelas contrapartes é limitado. REFERÊNCIA CRUZADA PARA APLICAÇÃO RELACIONADA Este pedido reivindica o benefício abaixo de 35 U. S.C. 119 (e) ao Pedido de Patente Provisória dos EUA No. 60601,558, arquivado em 13 de agosto de 2004, a totalidade da qual é incorporada aqui como referência. CAMPO DA INVENÇÃO Esta invenção refere-se a sistemas de negociação automatizados para comercialização de produtos, tais como, mas não limitado a, commodities ou instrumentos financeiros. É particularmente preocupado com os sistemas de negociação automatizados que integram duas ou mais fontes de liquidez para melhorar a qualidade das cotações que são apresentadas a um usuário. ANTECEDENTES DA INVENÇÃO Os sistemas de negociação automatizados têm sido utilizados por muitos anos para negociar uma ampla gama de produtos, incluindo produtos financeiros, incluindo commodities como metais preciosos e vários instrumentos financeiros, incluindo produtos de ações e câmbio (FX), como o ponto FX. Dentro do mercado spot FX, existem dois principais tipos de sistemas: sistemas de negociação direta, onde os negócios são concluídos por troca de conversas eletronicamente entre comerciantes e sistemas anônimos em que os comerciantes enviam cotações em um sistema anonimamente e as cotações são correspondentes, sujeitas a parâmetros como Limites de crédito. A identidade das partes em um acordo só é entregue aos comerciantes quando o acordo for concluído. Os sistemas anônimos são um exemplo de sistemas de correspondência em que as cotações apresentadas pelas partes são correspondentes para fazer um acordo. Normalmente, as ofertas visíveis e as ofertas são inseridas no sistema, que são acompanhadas por acessos invisíveis ou leva de comerciantes. O sucesso de qualquer sistema desse tipo depende da liquidez do fungível que está sendo negociado. A liquidez depende diretamente do número de cotações no sistema. A liquidez é crucial para o sucesso de um sistema de comércio, como se afete a capacidade das partes de negociar e o preço ao qual elas podem negociar. No mercado à vista FX, a maioria da liquidez em vários pares de moedas é concentrada em um único sistema. O efeito é um feedback positivo, uma vez que um certo grau de liquidez é estabelecido. Os comerciantes sabem que eles podem executar negócios com os melhores preços nesse sistema e, portanto, fazer pedidos nesse sistema, aumentando ainda mais a liquidez no sistema. No mercado spot FX interbancário, a maioria dos acordos anônimos são feitos no sistema Reuters Matching Matching 3000, fornecido pela Reuters plc de Londres Reino Unido ou no sistema EBS Spot Matching fornecido pelo EBS Group Limited de Londres, Reino Unido. O mercado em pares de divisas particulares está concentrado em um ou outro desses sistemas, dependendo do qual tenha a maioria da liquidez no par de moedas. Um aprimoramento do sistema EBS, disponível para o mercado como EBS Prime, está descrito no documento WO 200440422, que é uma contrapartida do pedido de US Ser. N ° 10694 758, cujos conteúdos são incorporados aqui por referência na sua totalidade. Este documento revela o uso de corretores principais para dar acesso a instituições financeiras menores que de outra forma não poderiam negociar no sistema EBS, ou só teriam acesso a preços limitados, pois muitas partes que negociam no sistema não estenderiam seus créditos. Os bancos menores podem negociar através de um banco de corretores principal e a contraparte de qualquer intermediário de intermediário não sabe que eles trocaram com qualquer um que não seja o principal banco de corretores. O principal banco de corretores e o banco de clientes concluirão um acordo pelo mesmo valor, mas a um preço que pode favorecer o primeiro banco intermediário. O uso da corretora principal é vantajoso para o banco de clientes, pois lhes dá acesso a um pool de liquidez para o qual eles de outra forma não teriam acesso, é vantajoso para os principais bancos de corretores, pois eles permitem que eles lucrem com terceiros usando seu crédito e É vantajoso para o operador do sistema e para todas as partes negociarem no sistema, pois aumenta o número de cotações no sistema e, portanto, a liquidez nos instrumentos que estão sendo negociados. Outra abordagem que foi tomada para aumentar a liquidez é disponibilizar pools de liquidez diferentes para clientes através de uma única interface. Isso não aumenta a liquidez de nenhum sistema em particular, mas dá ao cliente acesso a vários sistemas ao mesmo tempo, aumentando suas chances de ver os melhores preços disponíveis no mercado. Um exemplo deste tipo de sistema é oferecido pela FX Alliance LLC sob a marca registrada FXAII Quotes, que exibe aos clientes uma taxa mista obtida de vários provedores de liquidez. Este sistema é um portal que agrega preços de várias instituições e apresenta os melhores preços ao usuário. Outro exemplo é fornecido pela Lava Trading Inc sob a marca Lava Colorbook e divulgado na U. S. Pat. No. 6.278.982. Outros sistemas de tipo de portal são fornecidos pela Currenex Inc sob a marca comercial FX Trades e State Street Corporation de Boston Ma sob a marca FX Connect. Agradecemos a necessidade de aumentar ainda mais a liquidez de sistemas de negociação automatizados, como sistemas de correspondência anônimos . No entanto, a abordagem adotada pelos sistemas de portal não é adequada e não aumentará os preços que estão disponíveis para clientes já no sistema de correspondência anônima. A abordagem do portal integraria um banco que transmiteva preços diretamente no sistema de correspondência anônimo. No entanto, os bancos que forneceriam tais fluxos de preços já negociam no sistema de correspondência e o efeito líquido não seria vantajoso para o banco, pois não há benefícios adicionais para o banco. SUMÁRIO DA INVENÇÃO A invenção visa resolver este problema. A invenção fornece um sistema e método no qual as cotações derivadas de uma instituição que transmite preços são alimentados no sistema comercial. Isso pode ser através de uma interface de negociação automatizada. As citações de transmissão são atribuídas a um código de negócio. Os limites de crédito para esse código de negócio são definidos como zero para todas as contrapartes que negociam no sistema a quem a instituição não deseja disponibilizar seus preços de transmissão. Isso pode excluir todas as partes que não sejam outros códigos de negócios da instituição de preços de transmissão. A instituição que fornece os preços de transmissão também possui um código de negócio que oferece corretagem preferencial aos clientes. Esses clientes, portanto, têm acesso às instituições de transmissão de preços, com exclusão de outras partes que negociam no sistema. Mais especificamente, é fornecido um sistema de comércio de produtos entre as partes, que compreende: um sistema de correspondência para cotações de correspondência apresentado por contrapartes para a execução de negócios em um produto entre as partes, em que as partes que negociam no sistema têm um código de negócio único para identificar Eles para outras partes no sistema um fluxo de cotação fornecido por uma parte que negocia no sistema, o fluxo de citação sendo fornecido ao sistema de correspondência e tendo um código de negócio exclusivo no sistema de correspondência em que o sistema de correspondência compreende ainda um sistema de crédito para armazenar crédito Limites para negociações entre cada parte que negocia o sistema e cada contraparte possível e em que o código de acordo de citações atribui crédito somente a outros códigos de negócios selecionados, pelo que o acesso ao fluxo de cotação é restrito. As concretizações da invenção têm a vantagem de que as instituições que fornecem corretagem principal sejam encorajadas a disponibilizar seus próprios fluxos de preços proprietários ao sistema, pois aumenta a atratividade de seus próprios serviços intermediários. Isso beneficia o sistema como um todo, pois aumenta a liquidez geral do sistema. Os clientes se beneficiam porque têm acesso a preços agregados através de uma única interface em vez de exigir interfaces separadas para o sistema de negociação e fluxo de preços das instituições. De preferência, uma pluralidade de instituições fornecem fluxos de preços no sistema. Cada um desses fornecedores também pode ser um banco de corretores principal e os clientes podem ser clientes de mais de um primeiro banco de corretores, aumentando ainda mais a qualidade dos preços disponíveis para os principais clientes de corretores. BREVE DESCRIÇÃO DOS DESENHOS As formas de realização da invenção serão agora descritas, apenas a título de exemplo, e com referência aos desenhos anexos, nos quais: a FIG. 1 é uma visão geral esquemática de um sistema que incorpora a invenção. A FIG. 2 é um aprimoramento do sistema da FIG. 1. DESCRIÇÃO DA FORMA DE REALIZAÇÃO PREFERIDA Um exemplo de uma alimentação de preço produzida por um banco é o preço da Autobahn produzido pelo Deutsche Bank. O sistema Autobahn Electronic Trading oferece aos clientes do Deutsche Bank preços em tempo real, em vários setores de renda fixa. Este feed inclui um fluxo de preços spot FX que são convertidos em cotações e depois integrados ao sistema de correspondência de pontos EBS. A maneira pela qual um fluxo de preços pode ser convertido em um fluxo de cotações é divulgada em nossa aplicação WO2004012032 intitulada Automated Trading System, que é uma contrapartida do US Ser. N ° 10205,535, cujos conteúdos são incorporados aqui por referência na sua totalidade. Por aplicação das técnicas descritas neste aplicativo, os preços de transmissão recebidos deste, ou qualquer outro banco ou outra instituição, podem ser convertidos em um fluxo de cotações. Referindo-se agora à figura, as citações de transmissão convertidas 10 da instituição são alimentadas diretamente no sistema EBS 12. Isso é alcançado atribuindo um código de negócio às cotações de transmissão. No sistema EBS, cada piso comercial possui um código de negociação. Este código pode ser real ou virtual, pois pode referir-se a um piso de negociação física que compreende uma série de terminais de comércio, ou um piso de negociação virtual, que pode ser usado por um banco de corretores principal para diferenciar entre traders de premier e trades por sua Próprios comerciantes. O código do negócio é um código de quatro dígitos que é usado em todas as transações pelo piso comercial em questão. Assim, um acordo concluído e o bilhete negociado gerado por esse acordo, identifica a contraparte como um código de negócio específico. Um sistema de negociação anônimo, como o sistema EBS, exige que os participantes atribuam crédito a contrapartes potenciais com as quais ele pode negociar no sistema. O uso de limites de crédito permite que uma parte que negocia no sistema controle com quem negocia mesmo que não conheça a identidade da parte que envia uma citação ao sistema. Se uma parte não deseja trocar com outra pessoa, por exemplo, porque consideram que eles são um risco muito grande, então eles não atribuem crédito a essa contraparte. Em uma forma de realização preferida da invenção, todas as citações que são mostradas para uma determinada festa são pré-selecionadas para crédito contra uma matriz de crédito yesno, de modo que as únicas cotações que o partido vê e, portanto, as únicas cotações que os comerciantes podem tentar atingir Ou tomar, foram submetidos por contrapartes com quem a parte ampliou o crédito e a quem o crédito foi prorrogado pela contraparte. Antes que o negócio possa realmente ocorrer, uma verificação de crédito adicional ocorre para garantir que haja um crédito bilateral real suficiente restante para o comércio proposto. Esta abordagem para a triagem de crédito é divulgada na U. S. Pat. No. 5,375,055 (Togher). O crédito é atribuído a uma determinada parte por um administrador do bloco de negociação (TFA) que atribui crédito para esse código de acordo com cada código de acordo de contraparte possível. Assim, à medida que as cotações de transmissão 10 recebidas do banco são atribuídas a um código de negócio, será necessário que um crédito seja atribuído por um TFA para os preços de transmissão a todas as contrapartes possíveis no sistema. O crédito só é atribuído aos andares comerciais que pertencem à mesma instituição. Estes podem ser o comércio de pisos em vários locais geográficos em todo o mundo e podem incluir um ou mais códigos de negociação principal. Será apreciado que, à medida que o sistema comercial preescreve todas as cotações para o crédito e não exiba aspas para as partes com quem não há crédito, a instituição que transmite suas cotações no sistema controla quem pode ver essas cotações estabelecendo limites de crédito Para zero para todas as partes que não quer ver, ou lidar com as cotações. Em uma forma de realização preferida, os limites de crédito para o código de preço de transmissão de preços são fixados em zero para todas as contrapartes, exceto códigos de negócios que pertencem à instituição, fornecendo os preços de transmissão. Assim, esses preços só estão disponíveis para a própria comunidade comercial dos bancos. Assim como os bancos possuem comerciantes, se este banco também é um banco de corretores principal que disponibiliza seu crédito para os principais clientes de corretores, então as cotações de transmissão também estarão disponíveis para os principais clientes do corretor, pois o principal cliente do corretor faz logon no sistema como O principal banco de corretores, conforme divulgado no documento WO 200440422 acima referido. O resultado dessa abordagem é que as instituições possuem clientes, negociando no sistema através da instituição como corretor principal, veja todas as cotações que normalmente veriam se eles negociassem diretamente no sistema de correspondência anônimo com as relações de crédito dos intermediários principais, E, adicionalmente, veja o fluxo de citação próprio do próprio primeiro intermediário. Isso é altamente vantajoso para o principal banco de corretores, pois aumenta a atratividade do principal banco de corretores para potenciais clientes. Não só esses clientes terão acesso a cotações que não veriam se negociaram diretamente no sistema de correspondência anônimo, eles também terão acesso a cotações que outras partes que negociam no sistema de correspondência anônimo não podem ver. Terceiros que negociam no sistema estarão conscientes de que há fontes de liquidez para as quais não têm acesso, pois o sistema EBS sempre exibe a melhor cotação no mercado, como quando, como a melhor cotação que é negociável por um balcão particular. É uma característica do sistema EBS que todos os comerciantes podem ver o melhor preço do EBS. Esse preço é o melhor preço que está no mercado para o instrumento que está sendo negociado. Isso é atraente para o banco fornecer o fluxo de preços, pois incentiva outros a se inscrever como principais clientes de corretores. Voltando à FIG. 1 o fluxo de preços 10 da instituição é primeiro convertido em um fluxo de cotações através de uma interface de negociação automatizada ATI 11 antes de ser submetido ao sistema de negociação anônimo 12 como citações originárias do mesmo código de negócio 1XYZ. As cotações são então tratadas da mesma forma que quaisquer outras cotações no sistema, mas são mostradas apenas para os níveis de negociação da instituição XYZ por seleção de limites de crédito conforme discutido acima. Isto é representado na FIG. 1 pela seta que se estende entre o código 1XYZ e o código XYZA. Aqui, o código de negócios XYZA representa um código de negócio genérico sob o qual todos os códigos de acordo de negociação da instituição XYZs. O uso de códigos de negócios ocultos é divulgado em nosso pedido de patente provisória não confidencial denominado Sistemas de Negociação cujo conteúdo está aqui incorporado por referência na sua totalidade. A partir do código de negócio XYZA, as citações e as informações sobre o negócio são enviadas a um distribuidor 14 que distribui as cotações aos principais clientes da corretora PBC, às interfaces de negociação automatizadas ATI e para lidar com os clientes que recebem informações de bilhete de acordo com ofertas. Uma conexão de alimentação de negócios DF 16 é fornecida entre o sistema de comércio anônimo e o distribuidor 14. A Deal Feed é uma solução fornecida pela EBS Group Ltd para gerar e distribuir tickets de acordo com sistemas de back office para liquidação quando os negócios foram concluídos. O distribuidor pode fazer parte do sistema EBS existente para distribuir informações de mercado aos clientes. Assim, pode ser um distribuidor de mercado conforme divulgado, por exemplo, na U. S. Pat. N. ° 5 373 055 ou pode ser um nó de corretagem como descrito no documento WO 0198960, que é uma contrapartida do pedido de patente de invenção norte-americana Ser. N ° 09603 523, os conteúdos de cada um dos quais são aqui incorporados por referência. Qualquer outro sistema de distribuição de dados financeiros conveniente pode ser usado. FIG. 2 mostra uma outra forma de realização da invenção. Nesta modalidade, existem vários bancos intermediários principais, cada um dos quais fornece seus preços de transmissão no sistema. Assim, cada um dos três códigos de negócios mostrados: 1XYZ, 1UVW e 1RST é um código de negócio que recebe um fluxo de cotações de sua própria instituição e que disponibiliza essas cotações no sistema de negociação anônimo somente para seus próprios andares e seus principais clientes intermediários Ao estabelecer limites de crédito para zero para todas as outras contrapartes no sistema. O distribuidor 14 recebe todas as cotações das famílias dos códigos de negócios XYZA, UVWA e RSTA e os distribui aos seus clientes da maneira descrita com referência à FIG. 1. However, many of the customers will be prime broker customers of two or more of the banks and the distributor also functions to blend the prices so that the prime broker customers only see the best prices that are available to them. It will be appreciated that the embodiments described enable the additional liquidity achieved by the use of prime brokers and disclosed in WO200440422 to be further enhanced by making banks own price streams available to their prime broker customers for trading via the anonymous trading system. From the customers point of view this is highly desirable as they are assured of the best possible prices whilst trading on a single system, so avoiding the need to use, monitor and subscribe to several systems simultaneously. From the prime broker banks point of view it is advantageous as it enhances the value of its prime broker service and can therefore increase revenue. From the system operators point of view it is advantageous as it introduces increased liquidity for selected customers who are largely customers who would normally be unable to trade on the system for lack of credit. This increases the volume of quotes in the system and so increases liquidity for all users in the system and revenue to the system operator and thus increases the quality of prices available on the system. In the system described with respect to FIGS. 1 and 2. the quotes received by the institutions customers are aggregated by the distributor so that the customer sees only the best price, whatever its source. The institutions own prices are given time priority so that if the matching systems prices are the same as the institutions own prices, the institutions prices are dealt first. In the FIG. 2 embodiment two or more institution price streams may have the best price. In this case, the customer may select a preferred prime broker bank. In the embodiments described, it is possible that prices could become inverted leaving the institution supplying its streaming prices to the system open to an arbitrage. This may occur, for example, if the price stream received from the institution runs somewhat slower than the anonymous matching system. The matching system is configured to ensure that exposure to arbitrage is minimised. This situation arises if the institution streaming bid is less than the best dealable offer on the trading system or the institutions streaming offer is less than the trading systems best dealable bid. The arbitrage possibility is removed simply be removing the institutions bid or offer in these circumstances. Prime broker banks may have view-only access to the prices passed to prime broker customers via the distributor. The display to prime brokers indicates the best prime broker customer bid and offer. In a further embodiment of the invention, other pools of liquidity may be introduced into the system in the manner described above. These liquidity pools may not only be price streams from institutions that also act as prime brokers on the system but also may be price streams from other institutions or even quotes from other trading systems. It should be appreciated that the distributor, which may function to aggregate prices as well as distributing them to prime broker customers, does not perform any matching. Matching of quotes is still performed by the anonymous trading system in the same manner as in conventional systems. It will be apparent that the distributor is not able to enforce credit rules and merely passes deal attempt messages and rejection messages between the trading system and the prime broker customers. However, within the trading system the institutions streaming prices are subject to the same credit rules as other parties to the system. It will be appreciated that the use of credit limits is key to being able to show prices only to the institutions customers. Trades on streamed prices are subject to the same post matching credit checks as conventional trades on the system. In the same manner, the system dos not distinguish between different quote sources when producing deal tickets after trades have been completed. In an alternative embodiment of the invention, the price streams from the institutions are fed directly to the distributor. While this approach retains the advantages of being able to distribute streamed prices only to the institutions customers, it cannot service a global market from a single price stream. In practice it is necessary to locate a separate distributor in each major market, e. g. London, New York and Tokyo. In the embodiments of FIGS. 1 and 2 a single price feed into the trading system via an ATI to convert the prices into quotes is sufficient as the mechanism of the trading system is designed to distribute quotes to traders around the world. In the EBS system a clique of arbitrators each having associated broker nodes including market distributors is used. One version of this system is disclosed in U. S. Pat. No. 5,375,055 (Togher) the content of which is incorporated herein by reference. If the price feed is fed directly to the distributor then a separate feed is needed for each distributor which is not preferred. The system has been described in the context of an FX Spot matching system. However the invention is not limited to such a system and may be used with any system in which credit limits or other parameters are assigned to prevent some parties to the system seeing and dealing quotes input by other parties to the system. Such a system need not be anonymous. The invention is not limited to any particular financial instruments but is applicable to any product that can be traded on an automated trading system. The conversion of a price stream to a quote stream is not always essential. In some instances, the institution will be able to output a quote stream in which case no further conversion is required by the system. Many alternatives and modifications to the embodiments described are possible within the scope of the invention and will occur to those skilled in the art. The scope of the invention is limited only by the following claims.